苹果3D感测供应商Lumentum砸18亿美元迎娶Oclaro
当地时间3月12日，美国光学元件供应商Lumentum Holdings Inc.宣布收购光通讯创新解决方案供应商Oclaro, Inc.所有在外流通股票。
根据两家公司董事会签订的最终协议，每股Oclaro可换取5.60美元现金以及0.0636股的Lumentum普通股。这项交易须获得Oclaro股东的同意以及美国、中国反托拉斯监管机构的批准，预计在2018下半年可完成所有程序。
以Lumentum 2018年3月9日收盘价（68.98美元）推算，Oclaro每股收购价格为9.99美元，大约相当于18亿美元的股权价值。上述交易价值较 Oclaro 2018年3月9日收盘价（7.85 美元）高出27%，同时较 Oclaro 的30天平均收盘价高出40%。Oclaro股东将拥有合并后新公司约16%的股权。
Lumentum表示这项收购案旨在扩大雷射产品阵容，并在快速发展的3D感测技术市场中取得优势。Lumentum计划扩大3D感测雷射芯片产能，若交易进展顺利，未来Oclaro在英国、日本和义大利的晶圆厂将加入Lumentum现有的产能。去年底，苹果已提供其对手菲尼萨3.9亿美元扩大雷射芯片产能。
Lumentum总裁兼CEO Alan Lowe表示，“加入 Oclaro可以增强我们的产品组合，扩大收入来源，同时也有利于巩固与满足客户更多的需求。此外，Oclaro会为我们提供业界领先的磷化铟（InP）激光器、光子集成电路（PIC）和相干器件模块研发制造实力。合并后公司将会更快地驱动创新，加速产品发展，帮助客户赢得市场，为股东创造价值。”
Oclaro CEO Greg Dougherty说：“两家光器件行业的领导者强强结合是一件令大家都很开心的事情。我们将会成为高速通信行业更加强大光器件模块公司，并且也将会是3D Sensing市场的领导者。我为Oclaro团队在过去5年所取得的优异成绩而感到极度地自豪，相信这次合并会给团队带来创造更加伟大事业的机会。”
根据Lumentum公布的投影片资料，Lumentum、Oclaro 2017 年合并计算的毛利率、营益率分别为 39%、19%。两家公司合并后，毛利率、营益率长期可分别挑战 40%~45%、22%~28%。按照2017财年营收，Lumentum营收达到10亿美元，Oclaro营收达到6亿美元，两者之和已超过行业老大Finisar的14．5亿美元，一跃成为行业第一。
Oclaro可谓是历史上并购经验最丰富的光器件厂商之一，自成立以来不断并购，尤其在2012年收购了TOP 10光器件厂商Opnext。不过，这次收购并未带来“1＋1大于2”的效果，自此后Oclaro不断甩卖资产，业绩始终未能好转。最近几年，业界一直再传Oclaro被收购的消息。
受益于苹果公司对用于3D sensor的VCSEL激光器的海量需求，Lumentum与Finisar成为去年来光器件行业最火热的厂商，Lumentum是苹果长期以来的供应商，Finisar更是获得苹果3．9亿美元的直接投资在美国建设一座新工厂。两家公司在传统光器件行业的竞争还在持续，而苹果公司以及其他手机厂商的VCSEL激光器订单很大程度上决定了未来谁将登上行业领袖位置。
产业分析师表示，Lumentum是垂直共振腔面射型雷射（VCSEL）的主要供应厂，该技术支持苹果Face ID、Animoji脸部动态表情和照相功能里的人像模式。不过，苹果和Lumentum都未曾公开承认。
投银Piper Jaffray分析师表示，Lumentum宣布收购Oclaro可能为期待已久的产业整合拉开序幕，感测技术产业有太多公司追逐相同的客户，且研发支出浮滥，投资人过去两三年来一直在等待产业进行整合。
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